长宏策略超80只权益基金年内业绩翻番，机构、基金公司员工“持基”全揭秘

　　随着市场行情回暖、资金活跃度提升，权益类基金的赚钱效应正在凸显。Wind数据显示，截至9月18日，超97%的权益类基金今年实现正收益，其中81只基金实现业绩翻番。偏股基金指数、股票基金指数均创近三年新高，年内涨幅超过26%，近一年来涨幅超过55%。

　　不过，全市场权益类基金众多，不妨看看机构、基金管理公司和公司内部员工的“作业”怎么做。

　　21财经·南财快讯记者梳理上半年公募基金持有人结构发现，以上三类主体基金各有不同布局偏好。具体来看，机构资金重金“押注”沪深300ETF，同时大量加仓港股通科技主题ETF；基金公司真金白银加仓旗下养老FOF，以自有资金自购传递对长期布局的信心；基金公司员工持仓则兼顾价值与成长风格，对行业ETF联接产品关注升温。

　　2025年上半年机构投资者持有权益基金情况

　　看机构投资者持有金额：

　　机构重金“押注”沪深300ETF

　　2025年上半年，宽基ETF成为机构们重金持有的主流。截至上半年末，机构投资者持有金额最高的20只权益类基金均为ETF产品，且宽基ETF占据绝大多数。

　　其中，机构持有金额排名前四的基金均为跟踪沪深300指数的股票基金，分别是华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF，4只基金的机构持有金额均超过1600亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF以超过3000亿元的被持有金额位列榜首，该基金也是目前全市场规模最大的权益ETF。业绩方面，截至9月18日，上述4只基金今年以来的业绩增长均不低于16%，区间净值增长超越基准收益率2.4个百分点以上。

　　值得注意的是，以中央汇金为代表的“国家队”，是“扫货”沪深300ETF产品的绝对主力。21财经·南财快讯记者梳理半年报数据发现，在上述4只基金的前十大持有人中，中央汇金投资及其子公司中央汇金资产均稳居前二之列，合计持有基金份额比例都在70%以上。除了中央汇金外，友邦人寿、中国人寿等险资的身影也高频出现在这4只基金的前十大持有人中。

　　机构疯狂“扫货”的背后，沪深300ETF对机构投资者的魅力正在提升。作为A股最具代表性的宽基指数之一，沪深300指数成分股以大型蓝筹股为主。一方面，沪深300ETF规模庞大，为资金提供了充足的流动性和承接空间，适合大额资金快速建仓；另一方面，随着今年以来A股市场的回暖与近期板块轮动速度的加快，沪深300ETF凭借板块覆盖范围广、个股代表性强的特点，“攻守平衡”的优势更加突出，持续受到资金青睐。

　　看机构投资者持有比例：

　　机构成多只区域主题基金购买主力

　　上半年，机构持有比例较高的权益基金中，既有追求主题收益的产品，也有侧重稳健回报的产品，覆盖了从高弹性主题到低波动稳健型的不同风险收益区间。

　　具体来看，机构持有比例高至99%以上的基金，往往在发售对象、投资主题等方面有着特殊条件。

　　一些基金只面向机构发售，因此机构投资者持有比例达到了100%，如中欧优势成长、嘉实价值发现三个月定开，两只基金的基金合同都显示，该基金不向个人投资者公开销售。

　　一些区域主题基金，也被机构几乎“包圆”。如南方中证长江保护主题ETF、易方达中证长江保护主题ETF、博时中证湖北新旧动能转换ETF、博时中证成渝地区双城经济圈成份ETF等基金，机构持有比例均在99.60%以上。以南方中证长江保护主题ETF为例，截至2025年上半年末，其前三大持有人分别是长江三峡投资管理有限公司、长江三峡环保集团有限公司、长电投资管理有限责任公司。

　　看机构投资者持有份额变动：

　　港股通科技主题ETF疯狂“吸金”

　　从机构投资者持有情况变动来看，上半年机构投资者增持份额最多的权益基金是富国中证港股通互联网ETF，被增持份额超过218亿份。具体来看，其前十大持有人中，中国平安财产保险股份有限公司、富国中证港股通互联网ETF联接A分别对其增持超过26亿份、20亿份。而从全市场来看，截至9月15日，今年以来该ETF已获超500亿元资金净流入。

　　此外，榜上还有两只跟踪港股通科技指数的ETF：工银国证港股通科技ETF、景顺长城中证港股通科技ETF，均获得了机构投资者超过90亿份的增持。

　　上半年，恒生指数和恒生科技指数分别大涨20%和18.68%。伴随港股市场的高涨，港股尤其是港股科技板块成为炙手可热的“吸金”赛道。上半年，南向资金净买入港股超7300亿港元，创同期历史新高，接近去年同期的两倍。

　　不过值得注意的是，业绩方面，Wind数据显示，尽管上述3只基金年内的业绩增长分别达到了51.12%、51.37%和54.19%，但仍跑输基准。

　　另一值得关注的现象是，机构增持和减持榜单前列中，同时出现了多只中证A500ETF，一些基金疯狂“吸金”的同时，另一些基金却“遇冷”遭资金撤离。

　　具体来看，成立于2024年11月的广发中证A500ETF、易方达中证A500ETF分别被机构增持180亿份、128.51亿份；而国泰中证A500ETF、招商中证A500ETF、南方中证A500ETF等3只基金被减持超40亿份，摩根中证A500ETF、银华中证A500ETF、景顺长城中证A500ETF等3只基金也被减持超20亿份。

　　2025年上半年基金管理公司持有权益基金情况

　　看基金管理公司持有金额：

　　真金白银投向旗下养老基金

　　从基金管理公司持有金额来看，多只养老FOF得到了自家基金公司真金白银的支持。易方达汇诚养老2043三年A、华夏养老2060五年持有A等多只产品，位列基金管理公司持有金额最高的20只权益基金前列。

　　值得关注的是，获得自家公司资金支持最多的权益基金是汇添富MSCI中国A50互联互通ETF，公司持有金额合计超过3亿元。业绩表现方面，截至9月18日，该基金年内收益增长22.51%，区间净值超越基准收益率2.2个百分点，延续了去年的良好表现。从跟踪指数来看，MSCI中国A50互联互通指数聚焦大市值行业龙头，且兼顾了新经济成分，追求成分股的相对均衡，重仓股包括宁德时代、紫金矿业、贵州茅台、比亚迪、招商银行等蓝筹企业。

　　看基金管理公司持有比例：

　　多只养老FOF被集中持有

　　基金管理公司持有比例最高的20只基金中，也有13只养老FOF，覆盖目标风险型、目标日期型两类不同类型。从业绩表现来看，基金管理公司集中持有的多只养老FOF收益增长数据亮眼，如国泰君安善吾养老目标日期2045五年持有A，今年以来收益率为22.31%，跑赢基准12.43个百分点。

　　此外，持有人100%为基金管理公司的权益基金，多有持有人限制。如景顺长城价值发现A3、华夏瑞益A3、易方达平衡视野A3，三只基金的基金合同都显示，A3类基金份额仅对基金管理人固有资金开放申购和认购业务，其他投资人只能在认购或申购的A1类基金份额持有期限满三年后自动升级为A3；这三只基金的成立时间均在2023年10月后，至今尚未满3年，因此持有人100%为基金管理公司。

　　看基金管理公司持有份额变动：

　　自购潮下，机构操作现分化

　　今年上半年，基金“自购潮”再起。具体来看，建信基金、天弘基金、工银瑞信等多家基金公司对旗下多只基金进行了增持。

　　其中，建信基金增持金额最多的两只权益基金分别是建信普泽养老目标日期2050五年持有A、建信优享平衡养老目标三年持有A，分别增持1.80亿份和1.62亿份。今年4月，建信基金宣布，公司将运用固有资金不少于1.8亿元人民币投资旗下权益类公募产品。对此，建信基金表示，在市场短期大幅下跌后，悲观情绪和估值压力明显释放，随着耐心资本和产业资本陆续增持，沪指或已具备中长期配置价值。

　　与此同时，一些产品则被自家基金公司集中赎回。例如，上半年南方基金对旗下多只产品进行了集中赎回，减持动作主要出现在二季度，主要集中在稳健型产品。南方全天候策略A、南方富元稳健养老一年A、南方富瑞稳健养老目标一年持有A三只基金遭遇“清仓”，赎回规模均超过9000万份。这些基金虽为混合型FOF产品，但配置中债基比例相对较高。与之形成对比的是，8月南方基金官宣斥资2.3亿元申购旗下3只权益类基金，创下年内行业自购规模记录，自购基金包括南方中证A500ETF联接A、南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接A、现金流ETF南方。南方基金在发布自购公告时表示，这一举措是“基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心”。业内人士则认为，这一“减”一“增”的操作正发生在股债市场风格切换的时点，反映了一定的趋势跟踪的特征。

　　此外，上半年基金管理公司减持份额TOP10权益基金中，广发成长优选、易方达中证800ETF联接A、中欧汇选A、前海开源多元策略C、广发安盈A等5只基金也遭“清仓式”减持。

　　2025年上半年管理人员工持有权益基金情况

　　看管理人员工持有金额：

　　“内部人”产品风格偏好各异

　　从基金公司员工持有金额来看，易方达、兴证全球、中庚、睿远等基金公司旗下的多只产品备受“自己人”青睐。而在产品风格方面，榜单前列中产品风格各异，有的深度布局价值策略，有的灵活捕捉市场机遇。

　　截至上半年末，员工持有金额最高的基金是中庚价值先锋，员工共计持有1.91亿元。该基金持有股票以小盘成长、大盘成长和小盘价值股为主，重仓股包括安井食品、润丰股份、图南股份、华夏航空、纳思达等。不过，业绩表现方面，该基金去年以来持续跑输基准，去年业绩低于基准7.85个百分点，今年以来的收益也低于基准9.94个百分点。对此，该基金二季度报告中解释其投资思路称，本基金偏好估值低、盈利水平在周期低位但长期前景又不错的行业。在低估值、高景气和高质量三者很难兼顾时，适当放弃短期景气而着眼于诸如远期成长空间、企业竞争力、商业模式等长期变量，选择又便宜又好的公司，耐心等待景气回归。

　　紧随其后的易方达优势领航六个月持有A被员工共计持有1.23亿元。今年以来，该基金业绩增长超过45%，跑赢基准33.83个百分点。这是一只FOF基金，主要重仓了易方达旗下的多只基金，包括易方达科融、易方达信息行业精选C、易方达供给改革、易方达智造优势C等，覆盖了科技、互联网、军工等多个上半年热门板块。

　　看管理人员工持有比例：

　　“稳健派”与“成长派”并重

　　上半年，员工持有比例居前20位的权益基金整体呈现规模偏小的特征，多数产品规模不足2亿元。从业绩表现来看，相较于2024年全年，榜单中多数基金今年以来业绩跑赢基准的幅度实现显著提升。从具体的产品选择来看，“内部人”中既有追求均衡配置的“稳健派”，也有偏好高景气赛道的“成长派”。

　　其中，易方达全球配置A的员工持有比例最高，达32.34%。从资产配置结构来看，该基金股票、债券持仓占比分别为49.35%、40.91%，股债配置较为均衡；股票资产进一步分散布局于医疗保健、可选消费、电信服务、金融、信息技术等行业，降低了单一行业的波动风险，布局策略相对稳健。

　　此外，易方达旗下的一只行业主题联接基金也备受“内部人”青睐。截至上半年末，易方达中证创新药产业ETF联接A员工持有比例为19.85%。该联接基金跟踪的目标ETF为易方达中证创新药产业ETF，后者紧密跟踪中证创新药产业指数，重仓股涵盖药明康德、恒瑞医药、科伦药业、华东医药、长春高新等创新药领域龙头企业。上半年，我国创新药行业快速发展，近40种1类创新药获批上市，中证创新药产业指数上涨13.21%。该基金今年以来业绩表现亦可圈可点，年内业绩增长40.88%，超越基准收益率2.28个百分点。

　　看管理人员工持有份额变动：

　　“内部人”扎堆增持ETF联接基金

　　上半年，员工增持较多的权益基金中，高频出现ETF联接基金的身影。与场内ETF相比，ETF联接基金可通过场外渠道便捷交易，同时具备投资门槛低、适合定期定额投资的特点，更贴合个人投资者的配置需求，得到越来越多内部员工的青睐。

　　截至上半年末，员工增持份额最多的权益基金是兴全合润C，共被增持4324万份。该基金由原来的分级基金合并而来，自今年4月合并为C类份额后不再收取申购费用，进一步降低了投资者持有成本。从资产配置结构来看，该基金重点布局材料、信息技术行业，重仓股包括巨化股份、晶晨股份、立讯精密、宁德时代、海大集团、完美世界等。

　　值得注意的是，在员工增持排名第二的富国稳健增长A的持仓中，出现了多只与兴全合润C重合的重仓股，如宁德时代、海大集团与鹏鼎控股，三者分别属于工业、消费及信息技术领域。两只基金都得到了员工的积极增持，在一定程度上反映了“内部人”对不同行业优质资产的共同认可。

　　此外，部分行业主题类ETF联接基金业也获得了“内部人”的积极布局。例如，华夏中证全指房地产ETF联接A、易方达中证创新药产业ETF联接A都得到了超过2400万份额的员工增持。

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